大燕文学

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第82章 创造与设计（第1页）

“明白!”有了曹平生这句话，王暮雪全身无比亢奋，这样一来，自己可以直接锁定最最核心的价格优势，再往下谈就好谈了。

“另外……”曹平生继续道，“你跟他们强调我可以给他们介绍青阳最好的评级机构，我们合作的投资机构多，议价能力强，这是辽昌本土券商比不了的，发行利率方面会尽可能帮他们降到最低，最大限度地压缩发行成本。”

“好的曹总！”

“你今晚就弄一个产品设计方案出来，明天我看看，这种事情要趁热打铁，等他跟别的投行聊得差不多了，你价格再低都没机会，必要的话我过去一趟。”

“好！”王暮雪道出这个字时差一点都想敬礼了，她一点都不介意曹平生让她今晚通宵加班，因为她也明白机会转瞬即逝，如果错过了，可能未来软磨硬泡两年都敌不过今夜趁热打铁的几个小时。

在机会面前，时间从来都不是平等的。

放下电话后的王暮雪，不禁扫了一眼门底缝隙牢牢塞着的毛毯，轻呼一口气，没有被小可叼走就好，这样从门外的走廊上看就以为屋里已经熄灯了。

王暮雪放心打开了台灯和电脑，开始制作起高速公路资产证券化的方案来。

从某种意义上说，去制作一个全新业务的实施方案，就跟设计师亲手打造一件作品一样，是一个探索与创造的过程，虽然网上已经有一些方案的模版，但是针对辽昌发展公司独有的情况，还是要做专门贴合性的设计。

此方案设计的目的就是将辽昌发展控股公司非流动性资产（也就是那条高速公路）未来可预测的现金收入，转换成具有流动性的、可销售的金融资产，从而改善企业的资产负债结构。

对于融资者而言，资产证券化业务是一种债务融资；

对于投资者而言，资产证券化产品是一种固定收益品种。

截至目前，市场上累计发行企业资产证券化产品所筹资总额达325.05亿元，这是一件很有意义的事情，盘活存量资产，帮助企业走出流动性危机，更好地应对未来的发展。

曹平生说的没有错，资产证券化这种金融工具得看谁用，怎么用，用得好，那绝对是互利共赢的事情。

方案的具体设计还是比较复杂的，其中牵扯到的中介机构有融资企业本身，有证券公司、商业银行、担保机构、专项资产管理计划（SPV）和信用评级机构。

上述提及的专项资产管理计划（SPV）是指企业出资交由投资管理公司或证券公司来单独管理，获取收益的方案。

之所以必须单独成立一个资产管理计划（SPV），是为了做风险隔离。

资产证券化的核心就是风险隔离和信用增级，这些措施是使得资产独立于发行企业的信用风险。

换句话说，一旦辽昌发展控股公司决定要将高速公路收入证券化，那么这块资产必须独立出去，资产的资信与辽昌发展控股公司本身的资信没有任何关系，这才是投资者愿意看到的。

市场上的大多数投资者都很懒，不想去了解这块资产是谁的，没空去查提供资产的企业还有什么看不清的风险，他们只看这块资产本身是不是好，稳不稳定，靠不靠谱。

王暮雪在PPT中仔细画着方案结构图，这个结构图是由辽昌发展控股公司将高速公路收费权作为资产出售给SPV，这个SPV是由明和证券设立并管理的，商业银行会给这条高速公路未来的所有收款进行托管和监管，担保公司可以给发行的证券化产品做担保，增加信用评级，从而降低发展控股公司的融资成本。

正当王暮雪全神贯注时，她的手机叮咚了一下，这让已经在王暮雪脚边仰身睡着的小可翻了一个身。

王暮雪不耐烦地一看，是蒋一帆的QQ信息：还不睡？

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