大燕文学

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第141章 周期性股票（第2页）

资源长线不败地，稀土萤石锗钼锑；

偶尔爆炒高科技，超细纤维石墨烯。

重组向来最无敌，定增注资也难受；

牛市拥抱券商头，弱市玩玩次次新；

年报季报细挖掘，其中自有颜如玉；

高送转报先潜伏，每逢4月涨积极；

要说谁能最长久，唯有医药伴终身

以上口诀也只是戏言，也有一定的代表性，代表了过去一段时间的周期行情，不一定适应近几年的行情，这些口诀的含义是，如果按照炒作顺序投资周期股，首先要投资钢铁行业，因为它对宏观经济周期的变化反应最灵敏；其次是煤炭炭化股，然后是有色金属、化工、汽车、船运、农林牧渔、建筑材料和电力燃气。这种投资顺序可以帮助投资者更好地把握周期股的炒作机会，实现更好的投资回报。

对于周期股，市场还有口诀：周期底部要梭哈。中途上涨不加仓。涨价不停不卖出。顶部卖出删代码。周期股最难的就是底部重仓，因为底部难找，即便找到了没有深入研究不敢重仓持股。

因为供给和需求的影响因素很多，所以很难判断周期产生的时间，也很难判断周期所处的阶段。如果有人真的可以预测到，那就跟预测股价一样利用周期追涨杀跌，最后成为亿万富翁。但周期股仍然是有一定规律的。我们可以利用规律进行投资，虽然不能必然导致成功，但赚钱的概率很大。

在不同阶段选择不同的周期股进行投资，以获得更高的收益，便是我们常说的轮动炒作。例如，在经济周期处于繁荣期时，可以选择投资工业周期股；在经济周期处于萎缩期时，可以选择投资消费周期股。轮动操作需要根据市场的变化及时调整投资组合，能力强的投资者可以获得更好的收益效果。

股票板块轮动的规律是：顺逆轮动。顺是指“顺周期”，顺周期就是与宏观经济周期高度正相关的行业，比如说钢铁、煤炭、有色以及地产等，这些行业就是顺周期行业。逆是指逆周期，逆周期行业就是对宏观经济周期不敏感的行业，比如说快消品类行业和医药行业就是明显的逆周期或弱周期行业。因为不管经济是好是坏，我们都需要吃饭，生病了就要去吃药。

顺逆周期之间，就会形成明显的跷跷板效应，当逆周期类板块大涨的时候，意味着市场对经济并不会乐观，从而会选择抛售顺周期类行业。此时一般会出现反向运行的规律，比如在之前白酒股不断新高的过程中，钢铁煤炭等顺周期行业表现不佳，而当后者强劲上涨时，前者则会调整。

攻守轮动。攻指的是进攻板块，所谓的进攻板块就是指成长类股票，比如说科技股、半导体，这些属于具有较大的想象空间，但是又有着极大的不确定性的板块。守指的是防守板块，很多传统的成熟行业，稳定赚钱的行业就属于防守板块，比如说高速公路、银行，以及业绩比较稳定但成长性并没有那么明显的白马股。当防守类品种出现大涨的时候，说明市场风险偏好下降，新兴科技行业类股票就会下跌。

大小轮动。大小轮动是指大盘股和小盘股的轮动，这一轮动特征比较常见，但往往被新股民所忽略。就是说当大盘权重股集体拉升上涨时，小盘股反而会下跌。这是因为市场已经形成了一种惯性，当大盘权重股拉升指数的时候，往往会开始进入诱多阶段，很多投资者会选择卖出自己手中的股票，从而导致下跌。

高低轮动。高低轮动是指高位股与低位股的转换，这里的高位和低位不考虑业绩和估值，仅仅是以某一阶段的区间涨跌为衡量标准。在一轮行情中，往往会呈现为强者恒强、弱者恒弱的特征，导致有些股票不敢买，却看着它越涨越高，而有些股票它就是不涨，反而还下跌。这时需要注意，当那些连续大涨的高位股出现大跌时，并不必然会导致所有股票都下跌，反而会使得很多滞涨股出现大涨，这是很有趣的一个现象。

周期性股票投资策略有哪些?

1、周期型股票要在高市盈率时买入，低市盈率时卖出（多数人都不看好时买入，所有人都看好时候卖出），周期股只能进行投机，不宜进行价投。

2、周期股在底部和半山腰是高估值，在高位是低估值。大家都知道：市盈率=股价每股收益。当周期性行业景气度到达繁荣的巅峰时，每股收益最大，分母越大，市盈率越低。这个时候，如果获利者开始落袋为安，不断卖出股票，股价就会下跌，分子也开始变小，分子越小，市盈率越低。一句话概括之：周期性行业的景气度到达顶峰时，分母变大叠加了分子变小，双重叠加会使得市盈率变得很低。

3、投资周期型股票，重要的是抓住正确时机及时抛出、获利了结。周期股千万不能长期持有。价投讲求的是低价买入，长期持有，但是低价买入和长期持有两项都不能用在周期股上，因为周期股的地板下还有不断扩建的18层地狱，可能连续10年都处于低价；长期持有那就更不能这样做了，因为股价呈现周期性特点，长期持有的结果只有一个：不断地经历过山车，但赚不到钱，永远处在无尽的周期中。因此，对于周期股只能进行阶段性地投机。简单地说过一把瘾就走，不要想着长相厮守，不能跟股票谈恋爱，米云近十年来深有体会。

4、周期股的投资逻辑主要看供求关系和产品价格。行业过于内卷，产品供过于求。此时商品会大幅降价，商品售价已经接近成本价，甚至大幅度低于成本价，此时股价也会跟着下跌。

5、从经济周期层面来看待周期股，一般来说，经济复苏初期，钢铁、有色、化工、造纸等行业最先受益，股价也就最先上涨，现在就处于经济复苏的初期。随着经济复苏持续进行，一些资金密集型的设备制造及零部件制造行业将会受益，这时可以调仓买入，当经济景气、繁荣达到最顶峰，各行各业一派欣欣向荣的景象，这时，大家都有钱了，就是消费股的天下了。

周期股投资策略就是，周期股要在拐点出现时买入，并在下一个拐点前卖出。另一个说法是：高市盈率低市净率买入，低市盈率高市净率卖出。至于具体怎样算低，怎样算高，可以参考历史数据，但历史数据仅仅是参考而已，最重要的是历史向未来的延伸。

周期股选择标准安全第一，投资股市无论是否周期股，第一要务来说都是“安全”两字最重要，如果没有合理的安全边际即便是顺手就能摘的桃子往往也是陷阱居多，最终的结局可能是桃子吃到了但付出的代价远高于桃子本身。

周期股投资先求不亏，然后再求盈利，这应该是周期股择时的首要保证，怎么才能做到不亏呢，最重要的一点就是要买在低位，买在低位或许要等待比较长时间股价才能上涨，但总比买在高位一套套几年要强的多，即使刚开始没买到低位，也要想办法通过后期不停的做波段差价把成本降到低位安全线附近。米云的投资理念就是把股价成本降到最低，仓位尽量分散持股，最重要的就是牢牢控制持仓成本，只要有成本优势，就有主动权，进退都容易出手。

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